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    中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2017年9月份的中國非制造業商務活動指數為55.4%,環比上升2個百分點。由于非制造業沒有綜合指數，通常以商務活動指數來反映非制造業經濟的總體變化。

    本月，中國非制造業PMI各單項指數環比均有所上升，升幅在0.2-1.7個百分點之間。其中，投入品價格指數升幅最大，為1.7個百分點；存貨指數升幅次之，為1.5個百分點。

    中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為: 9月，商務活動指數和新訂單指數明顯回升，創出年內新高。市場供需回升帶動就業活動、銷售價格和企業預期均趨改善。結合制造業活動的連續提升，四季度經濟運行有望延續穩中有升，穩中向好的發展趨勢。需要關注的是，投入品價格和銷售價格指數持續回升，且中間投入價格增速仍快于最終消費環節，形成一定的成本壓力。本月，房地產業商務活動指數和新訂單指數雙雙回落，指數均在50%以下，多地推出限售政策，短期市場觀望氣氛較濃，投資性需求有所抑制，長期有利于房地產市場供需結構改善。

    新訂單指數上升較為明顯。2017年9月，新訂單指數為52.3%，環比上升1.4個百分點。分行業來看，建筑業新訂單指數為56.9%；服務業新訂單指數為51.5%。20個行業中，房屋建筑業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業和互聯網及軟件信息技術服務業等14個行業高于50%；居民服務及修理業、房地產業、道路運輸業、餐飲業和郵政業等6個行業低于50%。

    新出口訂單指數小幅上升。2017年9月，新出口訂單指數為49.7%，環比上升0.7個百分點。分行業來看，建筑業新出口訂單指數為46.1%；服務業新出口訂單指數為50.4%。20個行業中，鐵路運輸業、航空運輸業、房地產業、道路運輸業和裝卸搬運及倉儲業等9個行業高于50%；水上運輸業、房屋建筑業、住宿業、批發業和零售業等11個行業低于50%。

    投入品價格指數上升最為明顯。2017年9月，投入品價格指數為56.1%，環比上升1.7個百分點。分行業來看，建筑業投入品價格指數為67%；服務業投入品價格指數為54.2%。20個行業中，房屋建筑業、建筑安裝裝飾及其他建筑業、土木工程建筑業、批發業、航空運輸業和郵政業等19個行業高于50%；電信廣播電視和衛星傳輸服務業低于50%。

    從業人員指數微幅上升。2017 年9 月，從業人員指數為49.7%，環比上升0.2個百分點。分行業來看，建筑業從業人員指數為56.4%；服務業從業人員指數為48.5%。20 個行業中，郵政業、房屋建筑業、建筑安裝裝飾及其他建筑業和土木工

    程建筑業等10 個行業高于50%；餐飲業、住宿業、居民服務及修理業、房地產業和道路運輸業等10 個行業低于50%。

    業務活動預期指數高位小幅上升。2017 年9 月，業務活動預期指數為61.7%，環比上升0.7 個百分點。分行業來看，建筑業業務活動預期指數為67%；服務業業務活動預期指數為60.8%。20 個行業中，房屋建筑業、航空運輸業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業和金融業等15 個行業高于60%；道路運輸業、房地產業和居民服務及修理業等5 個行業低于60%。

非制造業PMI 說明

1.指標解釋

    中國非制造業PMI 指標體系，由商務活動指數、新訂單指數、新出口訂單指數、在手訂單指數、存貨指數、投入品價格指數、銷售價格指數、從業人員指數、供應商配送時間指數、業務活動預期指數等10 個分類指數構成。由于沒有合成的非制造業綜合PMI 指數，國際上通常用商務活動指數反映非制造業經濟發展的總體變化情況，以50%作為經濟強弱的分界點，高于50%時，反映非制造業經濟擴張；低于50%，則反映非制造業經濟收縮。

2.調查范圍

涉及《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011）中非制造業的31 個行業大類，4000 家調查樣本。

3.調查方法

    非制造業采購經理調查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽樣方法，以非制造業行業大類為層，行業樣本量按其增加值占全部非制造業增加值的比重分配，層內樣本使用與企業主營業務收入成比例的概率抽取。

    本調查由國家統計局直屬調查隊具體組織實施，利用國家統計聯網直報系統對企業采購經理進行月度問卷調查。

4.計算方法

    非制造業采購經理調查問卷涉及業務總量、新訂單（業務需求）、出口、在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、從業人員、供應商配送時間、業務活動預期等10個問題。對每個問題分別計算擴散指數，即正向回答的企業個數百分比加上回答不變的百分比的一半。

5.季節調整

    采購經理調查是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大?，F發布的非制造業PMI分類指數均為季節調整后的數據。

2017年9月份PMI顯示：市場供需改善，非制造業運行穩中趨升

中國物流信息中心 武 威

    中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2017年9月份中國非制造業商務活動指數結束連續回調走勢，環比上升2個百分點，達到55.4%，創出年內新高，表明非制造業在平穩較快增長的基礎上，升勢有所加快。

    供需改善，市場持續快速增長動力增強。新訂單指數結束連續回落走勢，較上月上升1.4個百分點，達到52.3%，創出年內新高，表明市場需求較上月有明顯上升。結合商務活動指數的變化，當前非制造業市場供需有所改善，為非制造業保持持續較快增長奠定較好基礎。從細分指數變化看，支撐非制造業穩中趨升因素表現在以下幾個方面：一是建筑活動集中釋放。9月是建筑活動的集中釋放期，建筑業商務活動指數和新訂單指數均有明顯上升，其中房屋建筑和土木工程建筑活動均保持活躍。二是生產性相關服務活動明顯回升。制造業活動的持續提升拉動了相關生產******業活動。特別是伴隨著制造業采購量的持續上升，批發業活動在經歷了短暫回調后，再次活躍，其商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯提升。三是新興消費熱度不減，信息服務業商務活動指數和新訂單指數保持高位連續回升走勢。

    市場運行穩中趨好特征更為明顯。伴隨著供需活動改善，市場運行基本面有所趨好。表現在：一是就業穩中趨升。從業人員指數在連續兩個月穩定在49.5%的基礎上，本月上升0.2個百分點。從具體行業看，對就業拉動作用較為明顯的行業集中在需求釋放的建筑業和以信息服務業為代表的新興服務業中。二是銷售價格持續回升。銷售價格指數連續四個月環比上升，本月升至51.7%，創出年內新高，指數水平高于去年同期。銷售價格的持續上升是市場供求改善的直接反映。三是社會融資環境趨好。本月金融商務活動指數和新訂單指數均呈現持續上升走勢，其中銀行業和資本市場服務業活動均有明顯上升。四是企業預期持續樂觀。業務活動預期指數連續四個月運行在61%以上，本月較上月上升0.7個百分點，呈現高位回升走勢。建筑業和服務業的業務活動預期指數較上月均有上升。

    投入品價格指數升幅擴大，通脹預期正在醞釀。伴隨著銷售價格指數的持續回升，投入品價格指數也呈現連續回升走勢，且指數水平高于銷售價格指數。本月投入品價格指數升至56.1%，創出年內新高，環比上升1.7個百分點，升幅有所擴大。中間投入價格指數和銷售價格指數的持續上升在一定程度上激勵企業擴大經營，成為推動經濟回升的驅動力之一。同時也要看到，中間投入環節價格增速仍快于最終消費環節，短期內企業成本壓力依然較大。從企業調查看，反映原材料價格上漲的企業比重連續三個月上升，本月升至19%以上，創近兩年的階段性高點。從長期看，價格的持續上升會容易形成通脹預期。企業反映情況顯示，上下游企業對價格上漲正在形成統一預期。多數企業表示在當前購銷合同履行完畢后，會根據價格變化提升產品價格，意味著價格上升趨勢或將從中間環節向最終環節傳導，社會通脹預期正在醞釀。未來經濟運行有可能演變為伴隨著適度通脹的穩中趨升格局。

   總體來看，在供需改善的帶動下，非制造業經濟活動有望延續穩中有升，穩中向好的發展趨勢。特別是需求的大幅上升，為四季度經濟運行繼續向好發展奠定基礎。節日消費的提振將是四季度經濟穩步提升的基礎動力之一。