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摘要： 1 1  月份 制造業 I PMI  指數為  51.3 3% % ， 比上月 下降 1 0.1  個百分點 。

新訂單指數為  52.8% % ，比上月 下降 4 0.4  個 百分點。

采購量指數為  52.6 6% % ， 比上月上升 5 0.5  個百分點 。

原材料庫存指數為 為  48.0 0% % ， 同上月持平 。

購進價格指數為 為  64.5% % ，比上月 下降 1 5.1  個 百分點。

一、 制造業 I PMI  整體情況綜述

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的 2017 年 1 月份中國制

造業采購經理指數（PMI）為 51.3%，比上月下降 0.1 個百分點。從 13 個分項指數來看，

同上月相比，原材料庫存指數與上月持平，生產指數、新訂單指數、原材料購進價格指

數、出廠價格指數、供應商配送時間指數有所下降，其余 7 個指數均有所上升。其中，

上升的指數中，升幅均在 1 個百分點內；下降的指數中，只有原材料購進價格指數、出

廠價格指數降幅超過 1 個百分點，其余指數降幅均在 1 個百分點內。

生產指數

2017 年 1 月生產指數為 53.1%，比上月下降 0.2 個百分點。從企業規模來看，大型

和中型企業的生產指數高于 50%，分別為 55.1%和 53.1%；小型企業低于 50%，為 44.8%。

新訂單指 數

2017 年 1 月新訂單指數為 52.8%，比上月下降 0.4 個百分點。從企業規模來看，大

型和中型企業的新訂單指數高于 50%，分別為 55.4%和 51.5%；小型企業低于 50%，為

44.3%。

新出口訂單 指數

2017 年 1 月新出口訂單指數為 50.3%，比上月上升 0.2 個百分點。從企業規模來看，

大型企業的新出口訂單指數高于 50%，為 51.1%；中型和小型企業低于 50%，分別為 49.3%

和 44.9%。

積壓訂單指數

2017 年 1 月積壓訂單指數為 46.3%，比上月上升 0.1 個百分點。從企業規模來看，

大型、中型和小型企業的積壓訂單指數均低于 50%，分別為 48.1%、45.3%和 40.4%。

產成品庫存指 數

2017 年 1 月產成品庫存指數為 45.0%，比上月上升 0.6 個百分點。從企業規模來看，

大型、中型和小型企業的產成品庫存指數均低于 50%，分別為 45.3%、46.4%和 41.1%。

采購量指 數

2017 年 1 月采購量指數為 52.6%，比上月上升 0.5 個百分點。從企業規模來看，

大型和中型企業的采購量指數高于 50%，分別為 55.0%和 51.1%；小型企業低于 50%，為

45.5%。

進口指 數

2017 年 1 月進口指數為 50.7%，比上月上升 0.4 個百分點。從企業規模來看，大

型和小型企業的進口指數高于 50%，分別為 51.2%、53.0%；中型企業低于 50%，為 48.3%。

購進價格指 數

2017 年 1 月購進價格指數為 64.5%，比上月下降 5.1 個百分點。從企業規模來看，

大型、中型和小型企業的購進價格指數均高于 50%，分別為 65.0%、64.6%和 62.4%。

出廠價格 指數

2017 年 1 月出廠價格指數為 54.7%，比上月下降 4.1 個百分點。從企業規模來看，

大型、中型和小型企業的出廠價格指數均高于 50%，分別為 54.8%、55.2%和 53.0%。

原材料庫存指數

2017 年 1 月原材料庫存指數為 48.0%，同上月持平。從企業規模來看，大型、中型

和小型企業的原材料庫存指數均低于 50%，分別為 49.1%、47.6%和 44.3%。

從業人員指數

2017 年 1 月從業人員指數為 49.2%，比上月上升 0.3 個百分點。從企業規模來看，

大型、中型和小型企業的從業人員指數均低于 50%，分別為 49.6%、49.5%和 47.2%。

供應商配送時間指數

2017 年 1 月供應商配送時間指數為 49.8%，比上月下降 0.2 個百分點。從企業規

模來看，大型和中型企業的供應商配送時間指數高于 50%，分別為 50.1%、50.7%；小型

企業低于 50%，為 46.4%%。

生產經營活動預期 指數

2017 年 1 月生產經營活動預期指數為 58.5%，比上月上升 0.3 個百分點。從企業

規模來看，大型、中型和小型企業的生產經營活動預期指數高于 50%，分別為 60.5%、

57.5%和 51.9%。

二、專家點 評

特約分析師張立群認為：“1 月份 PMI 指數小幅下降，但生產指數繼續保持在 53%

以上的較高水平，工業運行繼續保持在景氣區間。產成品庫存、采購量、進口等指數均

有提高，生產經營活動預期指數提高。表明工業企業對未來市場前景預期比較穩定，對

春節后的生產經營所做準備比較充分。綜合研判，2017 年經濟運行有望平穩開局。”

三 、行業 情況概覽

1. 食品制造業類行業

2017 年 1 月，食品類行業 PMI 為 57.5%,環比上升 2.3 個百分點，行業活動延續升

勢，且增速較上月有所加快。生產量指數 61.6%，環比上升 4.0 個百分點；新訂單指數

57.4%，環比上升 6.6 個百分點；采購量指數 56.5%，環比上升 1.2 個百分點；購進價

格指數 68.8%，環比上升 10.6 個百分點。

2. 紡織服裝類行業

2017 年 1 月，紡織服裝類行業 PMI 為 49.3%，環比下降 3.1 個百分點，行業活動

由升轉降。生產量指數 51.0%，環比下降 4.4 個百分點；新訂單指數 52.2%，環比上升

2.3 個百分點；采購量指數 44.9%，環比下降 3.8 個百分點；購進價格指數 68.5%，環

比下降 3.1 個百分點。

3. 金屬類行業

2017 年 1 月，金屬類行業 PMI 為 51.0%，環比上升 0.7 個百分點，行業活動延續

升勢，增速較上月稍有加快。生產量指數 55.3%，環比上升 7.5 個百分點；新訂單指數

7

52.1%，環比上升 2.4 個百分點；采購量指數 52.7%，環比上升 1.3 個百分點；購進價

格指數 63.5%，環比下降 10.4 個百分點。

4. 化工行業

2017 年 1 月，化工行業 PMI 為 54.9%，環比上升 1.4 個百分點，行業活動延續升

勢，增速較上月有所加快。生產量指數65.0%，環比上升9.8個百分點；新訂單指數53.5%，

環比回落 1.4 個百分點；采購量指 55.7%，環比回落 1.9 個百分點；購進價格指數 69.3%，

環比回落 9.7 個百分點。

5. 裝備制造業

2017 年 1 月，裝備制造業 PMI 為 49.7%，環比回落 2.5 個百分點，行業活動由升

轉降。生產量指數 52.5%，環比上升 0.4 個百分點；新訂單指數 47.8%，環比回落 5.1

個百分點；采購量指數 59.6%，環比上升 4.2 個百分點；購進價格指數 64.2%，環比回

落 7.9 個百分點。

6. 交通運輸設備制造業

2017 年 1 月，交通運輸設備制造業 PMI 為 50.0%，環比上升 5.2 個百分點，行業

活動由降轉平。生產量指數 57.1%，環比上升 14.1 個百分點；新訂單指數 51.2%，環比

上升 7.1 個百分點；采購量指數 58.3%，環比上升 12.9 個百分點；購進價格指數 61.6%，

環比下降 7.3 個百分點。

7. 電氣機械及器材制造業

2017 年 1 月，電氣機械及器材制造業 PMI 為 57.3%，環比下降 2.0 個百分點，行

業活動延續升勢，增速較上月稍有放緩。生產量指數為 61.5%,環比下降 0.8 個百分點；

新訂單指數為 59.6%，環比下降 3.3 個百分點；采購量指數 62.7%，環比下降 1.4 個百

分點；購進價格指數 75.4%，環比上升 2.3 個百分點。

8. 計算機及通信設備制造業

2017 年 1 月，計算機及通信設備制造業活動 PMI 指數為 51.6%，環比下降 6.8 個

百分點，行業活動延續升勢，但增速較上月明顯放緩。生產量指數為 57.1%，環比下降

3.9 個百分點；新訂單指數為 52.5%,環比下降 13.0 個百分點；采購量指數 63.2%，環

比上升 0.3 個百分點；購進價格指數 74.8%,環比下降 6.3 個百分點。

四、主要商品供需形勢及價格走勢

： 供應短缺的品種：無

價格上漲的品種：煤炭、焦炭、原油、鐵礦石、鋼材、生鐵、不銹鋼、錳硅合金、硅

鋼片、銅、鋁、鋅、塑料、甲醇、純堿、硫酸、聚乙烯、PP、PVC、

PTA、棉花、小麥、玉米、豆粕、水、電、奶粉、肉、蛋、菜類等

價格下跌的品種：煤炭、焦炭、鐵礦石、鋼材、生鐵、銅、鋁、鋅、甲醇、液堿、塑料、

PVC、棉花、玉米、水、電、奶粉、肉、蛋、菜類等

報告價格上升與下降均有品種：煤炭、焦炭、鐵礦石、鋼材、生鐵、銅、鋁、鋅、甲醇、

塑料、PVC、棉花、玉米、水、電、奶粉、肉、蛋、菜類等

1 1  月份 I PMI  顯示：

指數基本平穩，經濟開局良好

中國物流信息中心 陳中濤

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的 2017 年 1 月份中國制

造業采購經理指數（PMI）為 51.3%，僅比上月回落 0.1 個百分點，走勢基本平穩。結

合分項指數來看，2017 年經濟開局良好，供需保持均衡增長；企業預期良好，節前備

貨積極；行業基本面保持恢復性回升，結構優化繼續深入發展。

供需基本面良好，增長態勢均衡。1 月份，生產指數為 53.1%，較上月回落 0.2 個

百分點；新訂單指數為 52.8%，回落 0.4 個百分點。兩指數雖有回落，但仍保持在 53%

左右相對較高水平，明顯高于去年同期。生產指數回落，主要表現在小企業和高耗能行

業，大中型企業生產活動仍然活躍，裝備制造業和高技術產業未受春節因素影響不降反

升。大型企業生產指數為 55.1%，繼續保持在較高水平，略有回落；中型企業生產指數

較上月上升 2.3 個百分點，達到 53.1%。新訂單指數回落，主要是受國內春節因素影響。

從外部來看，新出口訂單指數上升，較上月上升 0.2 個百分點，達到 50.3%。

總的來看，反映供需變化的生產和新訂單指數，延續去年四季度以來向好發展態勢，

不但指數水平相當較高，而且二者差距也相對較小，只有 0.3 個百分點，反映出當前供

需基本面良好，增長態勢均衡。

企業預期良好，節前備貨積極。從調查來看，企業心態較為積極，多數企業認為

2017 年宏觀經濟將繼續保持穩中向好，企業經營環境有望進一步改善。從指數來看，

企業生產經營活動預期指數上升，較上月上升 0.3 個百分點，達到 58.5%，高于去年同

期 7.2 個百分點。采購量指數、進口指數上升。采購量指數較上月上升 0.5 個百分點，

達到 52.6%；進口指數上升 0.4 個百分點，達到 50.7%，顯示企業節前備貨較為積極。

據此來看，企業節后恢復正常生產經營活動可望加快。

行業基本面良好，結構優化繼續發展。在調查的 21 個行業大類中，雖然一些行業

PMI 指數有所下降，但仍有 13 個行業 PMI 指數保持在 50%以上。從下降的行業來看，主

要是產能過剩、高耗能和高污染的行業，由于去產能加快、環保力度加大，加之春節因

素影響，這些行業生產經營活動下降有其必然性和合理性。但高技術產業、裝備制造業

保持加快發展勢頭，同上月相比，分別上升 0.9 和 1.9 個百分點，達到 52.9%和 55.7%，

創下近年來的最高值。從行業基本面來看，整體保持恢復性回升，結構優化繼續深入發

展。

從 從 1 1  月份 I PMI  指數表現綜合來看，7 2017  年經濟開局良好，延續 緩中趨穩、 穩中向

好基本態勢。當前經濟運行中值得關注的問題，主要是上游產品價格上漲快、企業生

產成本增加多，產成品價格上漲難，企業盈利空間縮小。購進價格指數去年以來基本上

呈持續上升態勢，期間只有短暫回調，至今年 1 月份，已連續 4 個月保持在 60%以上高

位。但與之形成鮮明反差，出廠價格指數去年四季度才形成較為明顯的上升態勢，今年

1 月份又出現逆轉，回落逾 4 個百分點，回落至 54.7%，低于購進價格指數近 10 個百分

點。這種“一高一低”的局面，如果加劇發展，恐將影響企業生產擴張意愿。7 2017  年

保持宏觀經濟穩定向好局面，要著重于改善市場環境，提高微觀經濟活力。 一方面，

要適度擴大總需求， 增加企業訂單； 另一方面要推進供給側改革，降低企業綜合成本 ，

改善企業盈利狀況。微觀活力提高了，宏觀經濟穩定才有堅實基礎。