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供應(yīng)鏈票據(jù)的背景、定義、參與主體、主要功能

供應(yīng)鏈票據(jù)的背景？

當(dāng)前企業(yè)的應(yīng)收賬款占比過高，給資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)效率帶來了比較大的困難。為了盤活沉淀的應(yīng)收賬款，曾經(jīng)有應(yīng)收賬款電子憑證這種類票據(jù)產(chǎn)品，可拆分可流轉(zhuǎn)，可以通過銀行、保理、小貸公司來融資。但這類的電子債券沒有明確的法律地位，具有較多風(fēng)險隱患，賬期不固定，不利于對債權(quán)人進(jìn)行保護(hù)，尤其是對鏈上的一些中小企業(yè)不能提供保護(hù)，這進(jìn)一步提高了民營和中小微企業(yè)的融資成本、融資難度。與應(yīng)收賬款電子憑證相比，票據(jù)有《票據(jù)法》保護(hù)，具有憑證法定、賬期固定、市場認(rèn)可度、流動性較高等優(yōu)勢，是商業(yè)信用規(guī)范化的表現(xiàn)形式。

2019年6月，中國人民銀行行長易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出要推動應(yīng)收賬款票據(jù)化，“支持上海票據(jù)交易所在長三角地區(qū)推廣應(yīng)收賬款票據(jù)化”，并且以此作為上海國際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)推進(jìn)事項(xiàng)。2020年4月24日，票交所依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的供應(yīng)鏈票據(jù)平臺正式上線運(yùn)行。

什么是供應(yīng)鏈平臺？

供應(yīng)鏈票據(jù)平臺依托于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，與供應(yīng)鏈金融平臺對接，為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息服務(wù)等功能（試運(yùn)行階段）。貼現(xiàn)、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)、二級市場的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等生命周期的功能會在后續(xù)推出。

通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺簽發(fā)的電子商業(yè)匯票稱為供應(yīng)鏈票據(jù)。

供應(yīng)鏈平臺的參與主體：中企云鏈、TCL的簡單匯、寶鋼的歐冶金服、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，作為首期試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。其中，中企云鏈、簡單匯、歐冶金服是通過專線直連接入，互金協(xié)會是幫他的會員間接接入。

銀行和財務(wù)公司也積極參與了供應(yīng)鏈平臺業(yè)務(wù)，發(fā)揮了平臺企業(yè)的開戶機(jī)構(gòu)，提供到期清算服務(wù)。企業(yè)可以委托開戶機(jī)構(gòu)在線下清算。下一步可能有銀行和財務(wù)公司自建的供應(yīng)鏈平臺可以考慮接入。

中企云鏈?zhǔn)堑谌綑C(jī)構(gòu)建立的供應(yīng)鏈金融平臺，簡單匯、歐冶金服則屬于集團(tuán)企業(yè)自建的供應(yīng)鏈金融平臺，銀行和財務(wù)公司也可以自建。

供應(yīng)鏈平臺的主要功能？

未來會是簽發(fā)、承兌、質(zhì)押保證、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等全生命功能，和ECDS一樣齊全。目前實(shí)現(xiàn)的是四項(xiàng)功能：

1、企業(yè)需要通過供應(yīng)鏈金融平臺，在票據(jù)平臺進(jìn)行信息登記。各供應(yīng)鏈金融平臺需要依托自有的風(fēng)控機(jī)制對企業(yè)進(jìn)行認(rèn)證（KYC），嚴(yán)防偽票、假票風(fēng)險。貿(mào)易背景的審查主體是供應(yīng)鏈金融平臺。首先對企業(yè)身份的真實(shí)性、業(yè)務(wù)意愿的真實(shí)性核查，防止冒開、假開。其次要對貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行審核。

2、企業(yè)可以通過供應(yīng)鏈金融平臺發(fā)起供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、背書、轉(zhuǎn)讓，供應(yīng)鏈票據(jù)實(shí)現(xiàn)了等分化的簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，供應(yīng)鏈票據(jù)不是一張整票，而由是固定面額票據(jù)組成的票據(jù)包，最低面額為1元。假如某企業(yè)簽發(fā)1W元的票據(jù)，企業(yè)的供應(yīng)商拿到票據(jù)后，根據(jù)支付需要可以將其中999元的票據(jù)轉(zhuǎn)給上一級的供應(yīng)商。這個機(jī)制可以最大程度滿足企業(yè)零碎性的支持需求。為了風(fēng)險控制，目前只能向同一供應(yīng)鏈平臺上的企業(yè)來轉(zhuǎn)讓供應(yīng)鏈票據(jù)（下一步這個將放開）。

3、供應(yīng)鏈票據(jù)到期后，自動發(fā)送清算指令，承兌后開戶機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)線下劃付資金。銀行、財務(wù)公司未來可以承擔(dān)更多的角色。

4、如果企業(yè)對供應(yīng)鏈票據(jù)有融資需求，可以根據(jù)人行和票交所相關(guān)規(guī)定，通過供應(yīng)鏈平臺辦理標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。供應(yīng)鏈票據(jù)一定會有融資功能，無論是貼現(xiàn)還是其他功能。目前系統(tǒng)功能限制，無法實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)，但是標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)項(xiàng)目的一個很好切入點(diǎn)就是供應(yīng)鏈票據(jù)。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是直接融資，使用供應(yīng)鏈票據(jù)的恰好都是鏈上的小微企業(yè)，又是供應(yīng)鏈場景，物流、信息流、資金流、貨流四流合一，貿(mào)易背景糾纏具有可鑒性，所以用供應(yīng)鏈票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)來發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)在操作上便捷，風(fēng)險可控。但是貿(mào)易背景真實(shí)性的要求不能放開。票交所對于合作的供應(yīng)鏈金融平臺有一定要求，必須有相應(yīng)的風(fēng)控機(jī)制、業(yè)務(wù)流程、系統(tǒng)功能。

下一步票交所會上線質(zhì)押、保證、線上清算、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)能功能，并且開放跨供應(yīng)鏈平臺的流轉(zhuǎn)。